10 月 20 日，运动鞋代工厂钰齐国际（9802）公布 2026 年第三季自结财报。公司 Q3 合并营收 54.36 亿元，环比增长 3.37%，同比大涨 42.32%；

前三季度累计营收 143.69 亿元，同比增长 12.97%，产能扩张与新品牌开发带动营收规模持续走高，但利润未能同步放量。





盈利端，第三季度归属母公司税后净利 1.36 亿元，单季 EPS 0.68 元（汇兑评价影响约 - 0.18 元），本季毛利率 13.23%，营业利益率 4.18%；

前三季归属母公司税后净利 4.94 亿元，EPS 2.46 元。关税冲击、原料波动、人力成本上涨，叠加越南、印尼新厂产能爬坡的学习成本与固定摊销压力，持续压缩利润空间。

客户结构上，钰齐合作量产品牌超 50 家，前十大客户营收占比超八成，多品牌分散接单策略不变。

产能分布以越南为核心，前三季产值占比 65.73%，柬埔寨、中国、印尼依次为 20.36%、11.01%、2.90%；销售市场以欧洲、美洲为主，合计占比超八成。

集团自 2024 年年中启动全球产能布局优化，越南、印尼新厂自去年下半年试产，今年产能贡献逐季释放。

后续公司将落地研发成果、开拓新品牌、提升产品附加值，依托持续扩张的产能储备，蓄力明年业绩增长。


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